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　　是根据一定的选股规则对特定股票市场中具有代表性的公司股票价格经过一系列计算后得出的数值，可以用来度量和反映特定股票市场中股票的平均价格走势与波动情况，作为市场整体变动情况的参照指标，可以说是股票市场行情的“晴雨表”。

　　比如上证50指数，就是选取上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票作为指数的成分股，综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体表现，其平均价格走势就是用成分股股价按规则经过计算后得出的‘指数点位’来表现的。

　　指数是由证券交易所或金融服务机构编制的，就国内而言，主要是由中证指数有限公司（由上交所与深交所共同出资成立）和深圳证券信息公司（深交所下属企业）编制的，另外国内比较常见的指数还有万得系列指数等。

　　指数基金(Index Fund)是以特定指数（如上证50指数、沪深300指数、恒生指数等）为标的指数，以该指数的成分股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成分股构建投资组合，追踪标的指数表现，力求减小跟踪误差，使得投资组合的变动趋势接近于标的指数，以取得与标的指数近似收益率的基金产品。

　　来比较一下常见的宽基指数基金与行业基金：截止到2025年6月9日，医疗类行业类基金的业绩明显超过跟踪创业板、沪深300 、上证50的指数基金业绩，如图所示。

　　宽基指数基金优点虽多，但业绩一般；行业类基金收益虽高，但波动很大，当市场行情不在时易大幅下跌，所以要根据个人风险承受能力决定是否配置。

　　指数基金分类方式多样，比较常见的分类方式有四种：①复制方式，②交易方式，③覆盖范围/代表性，④跟踪标的资产类别。

　　即被动型指数基金，基金完全按照标的指数的成分股和权重配置股票、构建投资组合，力求减小跟踪误差，使得投资组合的变动趋势接近于标的指数，以取得与标的指数近似的收益率。完全复制型指数基金的基金经理不进行择时、选股等主动操作，不用考虑资金分配，只负责拟合指数，基金的收益取决于标的指数的表现，受基金经理影响较小。

　　并非如完全复制型指数基金般完全复制指数，而是将大部分资产按照标的指数的成分股和权重进行配置，来跟踪复制指数的走势，剩余资产加入了主动管理策略，基金经理可以使用一部分资产进行基金投资的主动管理，比如主动选股、择时、打新股等，通常投资于标的指数成分股及其备选成分股的比例不低于非现金基金资产的80％。其目标为在紧密跟踪标的指数的同时获得高于基准指数的超额收益，投资上更加灵活。

　　增强型指数基金的收益主要受标的指数表现的影响，另外一定程度上也受基金经理的管理能力影响，比如选股、择时能力，其收益由两部分构成：α收益（超额收益，来源于基金经理主动管理能力）+β收益（市场收益，来源于标的指数表现）。

　　按照交易方式，指数基金可分为封闭式指数基金与开放式指数基金。其中，开放式指数基金又包括普通开放式指数基金、LOF基金中的指数基金（LOF型基金既包括指数型基金，也包括非指数型基金）、ETF基金。

　　LOF基金、ETF基金即可在场内买卖，也可在场外申赎。区别是ETF基金在场外需用‘一篮子’股票申购基金份额，赎回时得到的也是‘一篮子’股票，因申赎额度较大，普通投资者不适合在场外申赎ETF基金，可以购买ETF联接基金或者在场内交易ETF。

　　封闭式指数基金的基金份额在基金合同期限内不变，持有人不可在场外申购赎回，但可以在交易所交易。

　　宽基指数基金的标的指数成分股覆盖范围广，并不囿于某一行业或主题，每只成分股的权重不会过于突出，更具有代表性，比如沪深300、中证500等，风险一般介于债券类基金与混合类基金之间。宽基指数基金通过买入标的指数成分股来配置投资组合，可以降低因单一行业不景气造成资产损失的风险。

　　窄基指数基金标的指数覆盖范围较窄，成分股仅限于某一行业(如医药、消费等行业指数)或主题(如一带一路、碳中和等主题概念指数)，这也就导致其波动性(收益与风险)较宽基指数更大。

　　行业/主题指数基金易受政策或周期影响，波动较大，不适合风险承受能力低的投资者。当我们说指数基金风险介于混合型基金与债券型基金之间时，一定要知道，这里指的是宽基指数基金而不是行业/主题指数基金。对于行业类基金，业绩很难保持稳定：当属于该行业的行情到来时，会获得远超市场的收益；当行情不在时，也会让你‘跌妈不认’。

　　综合指数是指成分股包含某一市场上所有上市的股票，通过综合指数的涨跌，我们可以判断市场整体表现，比如上证综指、深证成指等，我们经常说的‘3000点保卫战’，就是指上证综指的点位。

　　按照指数跟踪标的资产类别，指数基金可分为股票型指数基金、债券型指数基金、商品型指数基金。

　　跟踪股票指数走势的基金，这也是我们接触最多的指数基金，比如跟踪A股上证50、沪深300、中证500等指数的基金，也包括跟踪海外股票市场指数走势的海外指数基金，比如跟踪标普500指数、纳斯达克100指数的基金。

　　跟踪债券指数走势的基金，债券指数反应了债券市场的平均价格走势，比如跟踪国债、信用债、可转债等指数的基金。

　　跟踪大宗商品指数走势的基金，通常大宗商品可以分为基础原材料、能源类、贵金属类、农产品类四大类，例如跟踪原油、黄金、有色、白银等指数的基金，如黄金ETF等。

　　常见的A股宽基指数有沪深300指数、上证50指数、中证系列规模指数、创业板指数、科创50指数、科创创业50指数等。当然，随着市场或行业的发展，指数编制机构还会不断推出新的指数，各基金公司也会根据这些指数发布自己的指数基金产品。

　　沪深300指数由中证指数公司开发，包含沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券，于2005年4月8日正式发布，反映了沪深市场上市公司证券的整体表现。因其成分股既包含上交所股票，又包含深交所股票，所以它有两个代码：000300（上海证券交易所行情系统代码）和399300（深圳证券交易所行情系统代码）。

　　我们以沪深300指数为例讲解一下指数的编制方案，其他指数编制方案可以去中证指数、上交所、国证指数官网查看。

　　沪深300指数样本空间由同时满足以下条件的非ST、*ST 沪深A股和红筹企业发行的存托凭证组成：

　　②其他证券：上市时间超过一个季度，除非该证券自上市以来日均总市值排在前30位。

　　沪深300指数样本是按照以下方法选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、证券价格无明显异常波动或市场操纵的公司：

　　①对样本空间内证券按照过去一年日均成交额由高到低排名，剔除排名后50%的证券。

　　②对样本空间内剩余证券，按照过去一年的日均总市值由高到低排名，选取前300名的证券作为指数样本。

　　依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，每半年审核一次沪深300指数样本，并根据审核结果调整指数样本。一般在每年5月和11月的下旬审核沪深300指数样本，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。

　　截止到2025年6月9日，沪深300指数成分股各板块占比如下：上海主板（61.41%）、深圳主板（22.83%）、创业板（11.03%）、科创版（4.73%），可以作为反映沪深两市整体表现的“晴雨表”。

　　截止到2025年6月9日，沪深300指数的前十大权重股分别是贵州茅台，宁德时代，中国平安，招商银行，美的集团，长江电力，兴业银行，比亚迪，紫金矿业，东方财富。十大权重股在指数中占比相对较低，可以说沪深300指数持仓相对分散，如图所示。

　　截止到2025年6月9日，沪深300指数成分股占比最高的四个行业分别是金融（25.35%）、工业（17.86%）、信息技术（13.07%）、主要消费（10.39%），行业分布相对均衡，以大盘股为主，相较于仅包含上交所股票的上证50指数更能反应A股市场的整体表现。

　　上证50指数以上证180指数样本为样本空间，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只证券作为样本，综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体表现。指数代码为000016，基日为2003年12月31日，基点为1000点。

　　上证180指数以沪市证券为样本空间，选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵的公司，并按照中证一级行业的自由流通市值比例分配样本只数，在行业内选取综合排名最靠前的180只证券作为样本，旨在建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。

　　截止到2025年6月9日，上证50指数的前十大权重股分别是贵州茅台，中国平安，招商银行，长江电力，兴业银行，紫金矿业，中信证券，工商银行，恒瑞医药，伊利股份，以大盘蓝筹股为主，行业分布以金融、主要消费、工业为主，稳定性与分红能力较高，但成长性低一些。

　　较沪深300指数而言，上证50指数前十大权重股占比较大，超过了50%，其中贵州茅台权重占比最大（11.75%），极易影响指数走势。

　　上证50指数与沪深300指数走势还是很相似的，构建基金组合时，要注意持仓基金的相关性。

　　中证指数超过2000条，既有宽基指数也有行业指数，上文中的沪深300指数也是由中证指数公司开发的。这里我们简单介绍一下中证系列规模指数中的中证500指数、中证800指数以及与之相似的中证1000指数的相关概念。

　　中证500指数全称为中证小盘500指数，综合反映沪深市场中小盘股的整体表现，其样本空间与沪深300指数样本空间相同，指数代码为000905（上交所）、399905（深交所），基日为2004年12月31日，基点为1000点。

　　（1）在样本空间中剔除沪深300指数样本以及过去一年日均总市值排名前300的证券；

　　（2）对样本空间内剩余证券按照过去一年日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；

　　(3)将剩余证券按照过去一年日均总市值由高到低进行排名，选取排名前500的证券作为指数样本。

　　截止到截止到2025年6月9日，中证500指数前十大权重股分别是：江淮汽车，胜宏科技，光启技术，华工科技，赤峰黄金，东山精密，润和软件，苏州银行，四川长虹，东吴证券，前十大重仓股权重之和为6.62%，比较分散，如下图所示。

　　较上证50指数、沪深300指数而言，中证500指数成分股覆盖范围更广，行业分布更为均匀，以工业、原材料、信息技术、医药卫生等领域为主，成分股具有较高的成长性。

　　中证800指数以中证500指数与沪深300指数样本一起作为指数样本，综合反映沪深证券市场大中小市值公司的整体状况，中证800指数代码为000906，基日为2004年12月31日，基点为1000点。

　　截止到2025年6月9日，中证800指数前十大权重股分别是：贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、美的集团、长江电力、兴业银行、比亚迪、紫金矿业、东方财富，行业分布以金融、工业、信息技术、原材料、主要消费为主，如图所示。

　　中证1000指数选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，持仓行业以工业、信息技术、原材料、医药卫生为主，综合反映A股市场中一批小市值公司的股票价格走势，成分股的成长型与波动性较大，与沪深300和中证500等指数形成互补，其指数代码为000852，基日为2004年12月31日，基点为1000点。

　　创业板指由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，这些公司大多处于成长期，反映创业板市场的运行情况，指数波动性较跟踪沪深主板市场的指数更大。其选样指标为：创业板市场中剔除成交额后10%的股票，选取总市值排名前100名的公司。创业板指数代码为399006，基日为2010年5月31日，基点为1000。

　　创业板、科创板股票上市后前五个交易日不设涨跌幅限制，第六日开始涨跌幅限制为20%。

　　截止到2025年5月30日，创业板指十大权重股为：宁德时代，东方财富，迈瑞医疗，汇川技术，温氏股份，阳光电源，爱尔眼科，亿纬锂能，智飞生物、沃森生物，占比较大，行业分布以工业（37.62%）、信息技术（23.23%）、医药卫生（13.82%）为主，如图所示。

　　上证科创板50指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。科创板50指数代码为000688，基日为2019年12月31日，基点为1000点。

　　截止到2025年6月9日，科创50指数前十大权重股分别是：中芯国际、寒武纪、海光信息、澜起科技、中微公司、金山办公、联影医疗、传音控股、石头科技、九号公司，行业分布以信息技术、医药卫生为主，如图所示。

　　中证科创创业50指数从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本，以反映上述市场中代表性新兴产业上市公司证券的整体表现。指数代码为931643，基日为2019年12月31日，发布日期为2021年6月1日，基点为1000点。

　　截止到2025年6月9日，科创创业50指数前十大权重股分别是：宁德时代、中芯国际、迈瑞医疗、汇川技术、寒武纪、海光信息、新易盛、中际旭创、澜起科技、阳光电源，行业分布以信息技术、工业、医药卫生、通信服务为主，占比超过98%，如图所示。

　　截止到2025年6月10日，北交所上市公司数量达267家，总市值8209.16亿元，流通市值4946.11亿元，总的来说，市值较小，如果流入资金量大的话，上涨空间应该可以。

　　北交所股票涨跌幅限制：除上市交易首日、退市整理期首日及中国证监会或北交所规定的其他情形外，北交所股票涨跌幅限制比例为前收盘价的30%，波动较大，不适合普通投资者。

　　北证50成份指数由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现。指数代码为899050，基日为2022年4月29日，发布日期为2022年11月21日，基点为1000点。

　　截止到2025年6月9日，北证50指数前十大权重股分别是：锦波生物、贝特瑞、同力股份、艾融软件、并行科技、诺思兰德、纳科诺尔、连城数控、康乐卫士、吉林碳谷，行业分布以工业、医药卫生、信息技术、原材料为主，占比超过90%，如图所示。

　　像北证50这种规模较小的指数基金，传统上确实属于宽基指数基金，但无论波动性还是收益性更像是行业类（指数）基金。类似的还有科创50指数基金，十大持仓股大半都属于半导体行业，相当于行业类基金了。

　　在经历短期大涨行情后，不建议普通基民高配北证50指数基金，波动太大，理财时不要只追求收益而忽略了风险，如果想要持有北证50指数基金的话，可以考虑C类份额，大幅下跌时做一下波段操作，及时止盈，但不建议购买封闭式基金。

　　我们来比较一下截止到2025年5月30日各个指数的收益情况，如图所示：有些指数年化收益率真的很一般，这也是我不买宽基指数基金的原因，任你优点再多（低成本、运作透明等），收益不行，还是不值得持有。

　　再来看一下这些指数基金间的相关性，由下图可知，跟踪国内不同指数的基金相关性还是比较强的，所以单纯的通过这些指数基金构建基金组合不能很好的分散投资风险，可以考虑在组合中加入债券基金、商品类基金、国外基金等资产。

　　注意：文章中列举的具体基金只是举例需要，并非推荐；本文亦非投资建议，不作为基金买卖依据；市场有风险，投资需谨慎。